以《水力發(fā)電行業(yè)2024年度研究報(bào)告》為例，普策對(duì)近年來(lái)水力發(fā)電行業(yè)的運(yùn)行狀況及企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了分析研究。近年來(lái)，我國(guó)圍繞“雙碳”目標(biāo)不斷完善電力行業(yè)政策體系，大力發(fā)展非化石能源發(fā)電，水電行業(yè)的發(fā)展環(huán)境良好。近年來(lái)我國(guó)水電裝機(jī)容量不斷增加但增速很低，由于水力資源的開(kāi)發(fā)接近飽和，未來(lái)新增裝機(jī)容量將呈下滑態(tài)勢(shì)，水電行業(yè)正逐步進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段。受來(lái)水偏枯的影響，2021～2023年全國(guó)水電發(fā)電量低于2020年水平，由于氣候及來(lái)水情況難以預(yù)測(cè)，未來(lái)全國(guó)水電發(fā)電量及機(jī)組利用小時(shí)數(shù)等仍可能明顯波動(dòng)。由于水電企業(yè)在電價(jià)政策執(zhí)行上存在差異，企業(yè)之間的銷售電價(jià)差異很大，加之水力資源條件、建造成本、發(fā)電技術(shù)、期間費(fèi)用等方面也存在差異，水電企業(yè)之間盈利能力差異較大，但整體盈利能力較強(qiáng)。隨著水電企業(yè)逐步進(jìn)入穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)期，財(cái)務(wù)杠桿水平降低，同時(shí)水電企業(yè)的現(xiàn)金流獲取能力很強(qiáng)，總體來(lái)看債務(wù)保障指標(biāo)處于很好水平。隨著水電企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的下降，水電企業(yè)現(xiàn)金流整體狀況有望持續(xù)向好，債務(wù)保障能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。