本書通過構(gòu)建融合長期記憶性、結(jié)構(gòu)性變化以及分?jǐn)?shù)階協(xié)整關(guān)系的多變量分析框架，提出時(shí)間序列的趨勢與周期成分分解方法，系統(tǒng)研究了中國股票市場的運(yùn)行規(guī)律及其與宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。研究發(fā)現(xiàn)：長期層面，全要素生產(chǎn)率是驅(qū)動股價(jià)的核心要素，而投資拉動模式下，企業(yè)生產(chǎn)率的低水平徘徊是導(dǎo)致股市與GDP增速長期背離的重要原因；短期層面，投資者非理性外推預(yù)期是引起股價(jià)異常波動的關(guān)鍵因素。方法論上，本書創(chuàng)新性地開發(fā)了基于小波領(lǐng)袖法的多重分形指標(biāo)，其對股價(jià)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的識別效能優(yōu)于傳統(tǒng)方法，為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提供新工具。本書結(jié)合資產(chǎn)定價(jià)模型和金融計(jì)量模型，驗(yàn)證了技術(shù)發(fā)展與股價(jià)長期趨勢的深層聯(lián)系、解析了投資者預(yù)期與股價(jià)周期波動的傳導(dǎo)機(jī)制，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供了兼具理論創(chuàng)新與實(shí)踐價(jià)值的研究框架。